Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)

Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Таким образом, цель и задача изучения данной темы включает поиск ответов на вопросы о том, как подразделяются средства предприятия; как они должны распределяться между подразделениями фирмы; определение способов финансирования; факторы, влияющие на формирование рациональной структуры средств предприятия. В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: От инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал компании, кредиторов, ссужающих определенные суммы, доходы, полученные в результате деятельности фирмы. Средства, сформированные за счет этих источников, направляются на различные цели. Это и приобретение основных средств, предназначенных для производства товаров и услуг, и создание товарных запасов, служащих необходимыми условиями для производства и продажи, и финансирование дебиторской задолженности. Это также наличные деньги и ликвидные ценные бумаги, используемые как при сделках, так и в ликвидных целях. Взятый на определенный срок общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется.

Расчет эффекта финансового рычага

Теперь на нашем сайте можно за 5 минут создать свежий реферат или доклад Скачать книгу целиком можно на сайте: Финансовый менеджмент Теория и практика Изд. ; эксплуатация программных средств; перспективные разработки и телекоммуникации Корреспондентские отношения: Поэтому на практике для быстроты расчетов можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль БП , восстановленную до нетто-ре-зультата эксплуатации инвестиций прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции работ, услуг.

Если собственники профинансируют весь объем инвестиций за счет .. из валовой маржи постоянных затрат получаем нетто-результат эксплуатации инвестиций Тогда пороговое количество товара (ПКТ) легко определить как.

Ниже будут приведены основные показатели финансового менеджмента. Для каждого показателя приводится формула расчёта с расшифровкой. Добавленная стоимость Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реализованной предприятием за период включая увеличение запасов готовой продукции и незавершенное производство , вычесть стоимость потребленных материальных средств производства сырья, энергии и пр. Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций БРЭИ Понятие и формула расчёта показателя Вычтем из добавленной стоимости НДС, расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия по социальному страхованию, пенсионному обеспечению и проч. БРЭИ используется в финансовом менеджменте как один из приоритетных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. По удельному весу БРЭИ в добавленной стоимости можно судить об эффективности управления предприятием и составить общее представление о потенциальной рентабельности и гибкости предприятия.

Нетто-результат эксплуатации инвестиций НРЭИ Понятие и формула расчёта показателя Нетто-результат эксплуатации инвестиций НРЭИ , или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль. По существу, данный экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и займы и налога на прибыль.

Поэтому на практике для быстроты расчетов можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль БП , восстановленную до нетто-результата эксплуатации инвестиций прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции работ, услуг. Данным способом можно избежать двойного счета процентов, так как часть их, относимая, по действующему законодательству, на чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, содержится в самой балансовой прибыли.

Экономическая рентабельность активов Понятие и формула расчёта показателя Экономическая рентабельность ЭР активов, или, экономическая рентабельность всего капитала предприятия, т. ЭР — жизненно важный показатель для предприятия, достаточный уровень экономической рентабельности — свидетельство нынешних и залог будущих успехов.

Собственный капитал — рискованный капитал, причем степень риска превышает определенное пороговое значение. Является самым распространенным договором, которое Клиент дает брокеру. Постройте графики для определения пороговых значений рентабельности и количества продукции. Здесь отклоняются возможности, не достигающие определенного порогового значения метод позволяет определить относительную привлекательность одной возможности по ее месту в ряду пороговых значений и сравнить между собой несколько вариантов решения.

Отметим, что ниже определенного порогового значения приемлемости величина спроса равна нулю. В противоположном предельном случае, когда функциональная способность становится выше желательного уровня, эластичность снова стремится к нулю.

где НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, равный: (3). Уровень эффекта Пороговое количество товара определяется по формуле: (8).

Понятие прибыли с точки зрения экономических и бухгалтерских реалий. Почему фирма желает максимизировать прибыль? Положения, при которых возможно достижение такого положения. Парадоксальность получаемых выводов четыре возможных положения. Пятое, и правильное, решение поставленной проблемы. Равенство предельного дохода и предельных издержек. Изменение мотива поведения фирмы в результате процесса концентрации и централизации капитала.

Оптимизация структуры капитала

Расчет порога рентабельности и запас финансовой прочности Операционный рычаг. Ключевыми элементами операционного анализа служат операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный анализ — неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного анализа предназначены для внутреннего использования.

Брутто-результат эксплуатации: экономический смысл и расчет. Пороговое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций и его роль при.

Проценты за кредит оказываются непосильным бременем для предприятия. При финансировании же производства нетто-результата эксплуатации инвестиций в том же размере 2 тыс. Настаивая на лозунге опоры на собственные силы, предприятие может при хорошем раскладе довести НРЭИ до 4 тыс. Ставка явно делается на усиленный производственный операционный рычаг. Но наверняка по мере удаления от порога рентабельности и снижения силы воздействия операционного рычага перед предприятием будет все настоятельнее вставать жесткая необходимость серьезного увеличения постоянных затрат, иначе просто не удастся поддержать высокие объемы продаж и максимальные суммы НРЭИ, - а ведь на них вся надежда.

Откуда тогда будут черпаться средства, чтобы произвести новый скачок постоянных затрат? Вновь возникнет вопрос выбора источников финансирования Кроме того, в этом варианте при изначально предполагаемой высокой силе воздействия операционного рычага предприятие выплачивает самые высокие суммы налога на прибыль, даже частично не нейтрализуемые эффектом финансового рычага.

Это может усугубить будущий недостаток средств на масштабные затраты. В последнем из рассматриваемых вариантов есть и налоговая экономия, и наивысшее вознаграждение акционеров. Чистая прибыль на акцию максимальна - 1, тыс.

Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск.

Такое восприятие эффекта финансового рычага характерно в основном для американской школы финансового менеджмента. Тогда силу воздействия финансового рычага СВФР можно рассчитать следующим образом: С помощью этой формулы можно определить на сколько процентов изменится чистая прибыль на каждую обыкновенную акцию при изменении нетто-результата эксплуатации инвестиций на один процент.

Серия последовательных преобразований формулы при неизменных финансовых издержках дает нам: Если заемные средства не привлекаются, то СВФР равна 1 - это случай предприятия А из вышеизложенного примера.

Пороговое (критическое) значение нетто-результата эксплуатации инвестиций – это такое значение НРЭИ, при котором чистая.

Эта группа показателей говорит о многом. Во-первых, о том что рост стоимости оборотных средств предприятия в настоящее время определяется в первую очередь ростом его финансово-эксплуатационных потребностей. Во-вторых, вместе с ростом стоимости оборотных средств предприятия наблюдается адекватный рост брутто-результата эксплуатации инвестиций. Этот рост абсолютно объясним тем, что вместе с увеличением стоимости оборотных средств в той или иной мере происходит увеличение суммы добавленной стоимости, от которой и ведется отсчет значения брутто-результата эксплуатации инвестиций.

Это в свою очередь влечет уменьшение начислений на зарплату и, как следствие, поддержание достаточно высокого уровня брутто-результата. Именно так дело и обстоит. Доказательством данного факта является прямо пропорциональный рост порога рентабельности вместе с ростом брутто-результата эксплуатации инвестиций.

Формирование рациональной структуры источников средств предприятия

Эффект финансового рычага вторая концепция. Финансовый риск Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием: Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира. Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора. Серия последовательных преобразований формулы дает нам:

где ЭР = Нетто результат эксплуатации инвестиции / (Собственные средства + Заемные средства), СРСП = Финансовые издержки по процентам .

Чрезмерно обременительные финансовые издержки по заемным средствам, выводящие СРСП за пороговое значение, невыгодны предприятию, ибо дают ему отрицательный дифференциал и оборачиваются снижением чистой рентабельности собственных средств и чистой прибыли на акцию. Можно с уверенностью сказать, что в рассматриваемом примере самый невыгодный для предприятия исход был связан именно с выходом средней расчетной ставки процента за свой порог.

И экономическая рентабельность активов , и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях. Подчеркнем, что он основан на равенстве экономической рентабельности активов и средней расчетной ставки процента на пороговом значении нетто-результата эксплуатации инвестиций. При наличии кредиторской задолженности необходимо проводить перерасчет суммы заемных средств, экономической рентабельности активов , средней процентной ставки за кредит г.

При корректировке г средней расчетной ставки процента необходимо учитывать фактические финансовые издержки по всем кредитам и общую сумму заемных средств с учетом кредиторской задолженности. Сомножитель ЭР - г получил название дифференциала, который представляет собой разность между экономической рентабельностью активов ЭР и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам. При наращивании заемных средств финансовые издержки по обслуживанию долга, как правило, утяжеляют среднюю расчетную ставку процента и это при данном уровне экономической рентабельности активов ведет к сокращению дифференциала.

Примирить высокую коммерческую маржу с высоким коэффициентом трансформации очень трудно, ибо оборот присутствует в числителе одного сомножителя и в знаменателе другого. Поэтому при наращивании оборота удается увеличить экономическую рентабельность только тогда, когда под возросший оборот подставляют нераздутые активы, и НРЭИ начинает расти быстрее оборота.

В анализе факторов изменения рентабельности главное - решить вопрос, какой из показателей:

Группа. Коэффициенты рыночной активности.

Разумеется, такой способ расчета пороговой величины НРЭИ может использоваться и совершенно самостоятельно, без графика. Ситуация проявляется на графике самым наглядным образом: Все это полностью соответствует правилам, с которых начинались наши рассуждения. Чтобы утвердиться в собственных умозаключениях, можно вновь обратиться к этим правилам и оценить их теперь с позиций уже более зрелого знания.

В этих правилах сформулированы самые главные критерии формирования рациональной структуры средств предприятия. Количественные соотношения тех или иных источников в этой структуре определяются для каждого предприятия на основе указанных критериев, но сугубо индивидуально и, более того, с непременным учетом еще целого ряда важных и взаимозависимых факторов.

Перейдем к определению и расчету порогового (критического) значения нетто-результата эксплуатации инвестиций. Это такое значение НРЭИ, при .

Но если предполагается выпускать несколько товаров, то расчет объема производства, обеспечивающего безубыточность, например, товара 1, осуществляется по формуле, учитывающей роль этого товара в общей выручке от реализации и приходящуюся, таким образом, на него долю в постоянных затратах. Тогда вместо формулы 3 воспользуемся формулой 4: Этот показатель можно рассчитать по следующим формулам: Определение порога рентабельности в денежном выражении см.

Рекомендуется также вычислять запас финансовой прочности в процентном выражении, используемом в финансовом менеджменте для оценки степени риска бизнес-плана: При решении вопроса о целесообразности выпуска какого-либо одного изделия рекомендуется придерживаться следующей политики: Необходимость покрывать все постоянные затраты каким-либо одним товаром, как правило, отдаляет достижение безубыточности при заданной цене.

Особые пояснения к задачам 5 и 6.

Пороговое значение нетто–результата эксплуатации инвестиций

Определим экономическую рентабельность активов: Рассчитаем уровень эффекта финансового рычага для данного предприятия: Определим рентабельность собственных средств: Определим внутренние темпы роста собственных средств: Значит, не меняя структуры пассива, можно увеличить его объем не считая долговых обязательств поставщикам до 7,85 тыс. Итак, заметим, сколько процентов насчитаем внутренних темпов роста — на столько процентов можем увеличить и актив.

Читать тему online: Расчет порогового (критического) значения НРЭИ по такого же нетто-результата эксплуатации инвестиций исключительно за.

Финансовый риск Эффект финансового рычага можно также трактовать как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию в процентах , порождаемое данным изменением нетто-результата эксплуатации инвестиций тоже в процентах. Серия последовательных преобразований формулы дает нам: Это случай предприятия А из 1. Последнему предприятию, кстати, и не дали кредита, посчитав чрезмерным связанный с этим заемщиком риск.

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием: Возрастает риск невозврата кредита с процентами для банкира. Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора. Приведенная в этом разделе формула силы воздействия финансового рычага не дает, к сожалению, ответа на вопросы о безопасной величине и условиях заимствования - этому служит первый способ расчета.

Впрочем, речь об операционном рычаге еще впереди. Рациональная структура источников средств предприятия Промышленное производство находится в зависимости от ряда факторов:

- открытая библиотека учебной информации

На практике задача максимизации массы прибыли сводится к определению такой комбинации затрат, при которой прибыль наивысшая из всех возможных вариантов. Сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных издержек. Для предприятий, отягощенных громоздкими производственными фондами, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: Компания оказывается лишенной большей части вариантов выбора продуктивных решений.

Внедрение автоматизации приводит к относительному утяжелению постоянных издержек и, следовательно, к уменьшению доли переменных издержек в себестоимости единицы продукции. Это обстоятельство по-разному сказывается на коэффициенте валовой маржи, пороге рентабельности и других элементах операционного анализа.

БРЭИ вычесть затраты на восстановление основных средств ( амортизационные отчисления). По сути, это прибыльдо уплаты процентов за кредиты и.

Для этого существует особая формула. В настоящее время при анализе эффективности результатов деятельности организации нередко используется показатель . Какова его экономическая сущность и чем обусловлено его широкое применение? Цифра, полученная при пересечении финансовых показателей Показатель , , представляет собой прибыль до уплаты процентов по кредитам, займам в том числе и облигационным , налогов и вычета амортизации основных средств и нематериальных активов.

При этом под налогами понимаются корпоративные налоги например, налог на прибыль организации. Экономические условия функционирования бизнеса в различных государствах, принятые в них способы оценки и учета активов, условия кредитования, а также действующие системы налогообложения оказывают существенное влияние на величину расходов, связанных с амортизационными начислениями, налоговыми и процентными выплатами, и, следовательно, на величину прибыли.

Популярность ЕБИТДА Таким образом, отсутствует возможность получения сопоставимой и объективной информации, характеризующей экономическую эффективность принимаемых управленческих решений. Подробно остановимся на факторах, оказывающих наиболее серьезное влияние на величину признаваемых организацией затрат и на получение сопоставимой информации см. Факторы, оказывающие влияние на величину затрат Для соблюдения важного принципа сопоставимости необходимо устранить влияние подобных субъективных факторов, что и позволяют сделать указанные коэффициенты, анализ которых дает возможность провести сравнение финансовых результатов организаций, осуществляющих свою деятельность на территории различных государств, привести их к одинаковому знаменателю.

Именно указанным обстоятельством объясняется их популярность и широкое использование многочисленными рейтинговыми агентствами при расчетах рейтингов экономических субъектов. Данные принципы оставляют широкий выбор способов и методов формирования себестоимости реализации продукции, работ, услуг в части классификации расходов , но устанавливают жесткую регламентацию наиболее важных составляющих и конечных показателей прибыли.

Общепринятые принципы бухгалтерского учета США - ГААП При этом различные промежуточные показатели могут формироваться различными организациями по своему усмотрению. Также необходимо отметить, что нередко встречаются различные трактовки наиболее важных экономических показателей, поэтому особенно актуальным является их детальное рассмотрение. Промежуточные показатели организации В соответствии с рекомендациями Комиссии по ценным бумагам и биржам США показатель должен включать в себя прибыль убытки не только от операционной, но и от инвестиционной и финансовой деятельности организации, то есть данный показатель представляет собой чистую прибыль до уплаты процентов по кредитам, займам в том числе и облигационным , налогов, вычета амортизации основных средств и нематериальных активов.

    Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы избавиться от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!